正泰安能上半年營(yíng)收近140億元，已超去年全年。

(資料圖)

昔日“修鞋匠”，一手打造“光伏帝國”！

圍繞光伏產(chǎn)業(yè)鏈，浙商大佬南存輝完成“A吃A”的資本運作后，“送子”上市邁出關(guān)鍵一步。

9月6日，上交所在連續兩個(gè)多月“零申報”后，迎來(lái)正泰安能這一例最新IPO申請。

正泰安能擬募資60億元，在滬市主板掛牌上市，沖刺“戶(hù)用光伏第一股”。

正泰安能計劃以不低于10%的比例發(fā)行新股，若行使超額配售選擇權則不超過(guò)15%。據此計算，正泰安能發(fā)行市值最高可達600億元，最低亦有400億元。

如果能順利IPO，南存輝作為正泰安能實(shí)控人，也將收獲繼正泰電器、通潤裝備后，第三個(gè)A股上市公司。

創(chuàng )立近40年，南存輝掌舵的正泰集團，業(yè)務(wù)已遍及140多個(gè)國家和地區，全球員工4萬(wàn)余名，2022年集團營(yíng)業(yè)收入1237億元，連續二十余年上榜中國企業(yè)500強。

即便受正泰電器市值縮水影響，在2022胡潤百富榜上，南存輝財富縮水近一半后仍有約175億元，排名328位。

60歲浙商大佬，從“修鞋匠”到光伏巨頭

1963年7月，南存輝出生于浙江溫州樂(lè )清柳市鎮上園村一個(gè)貧困家庭。在他13歲初中畢業(yè)那年，父親南祥希在一次集體勞動(dòng)中受傷，一時(shí)無(wú)法下地干活。作為長(cháng)子的南存輝便輟學(xué)養家，挑著(zhù)父親的修鞋擔子走街串巷。

上世紀八十年代初期，南存輝在父親的全力支持下開(kāi)始創(chuàng )業(yè)。1984年，他和朋友合辦了只有20平方米的樂(lè )清縣“求精開(kāi)關(guān)廠(chǎng)”，而這也正是正泰電器的前身。

歷經(jīng)16年奮斗，正泰電器于2010年成功登陸上交所，成為國內A股首家以低壓電器為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。而這也是南存輝，收獲的第一家上市公司。

事實(shí)上早在2006年，南存輝就踏上了轉型之路，帶領(lǐng)開(kāi)啟集團化運營(yíng)的正泰殺入光伏新能源行業(yè)，于2009年正式成立浙江正泰新能源開(kāi)發(fā)有限公司（下稱(chēng)：正泰新能），一家B端光伏組件生產(chǎn)銷(xiāo)售公司。

受產(chǎn)業(yè)周期性波動(dòng)影響，光伏行業(yè)恰好在這一時(shí)期進(jìn)入了寒冬。據《中國企業(yè)家》報道，正泰的光伏組件被大部分客戶(hù)取消了訂單，工廠(chǎng)幾近停產(chǎn)。公司其他股東都打算及時(shí)止損，轉戰當時(shí)如日中天的房地產(chǎn)行業(yè)。

這一建議自然遭到了南存輝的嚴詞拒絕，“房地產(chǎn)不是正泰的主業(yè)。當初選擇光伏產(chǎn)業(yè)作為企業(yè)轉型方向，也并不是我們拍腦袋跟風(fēng)而做的決策?！?/p>

2015年，南存輝將正泰新能注入上市公司正泰電器。伴隨光伏行業(yè)恢復高增長(cháng)發(fā)展，2021上半年，正泰新能首次超越協(xié)鑫新能源，成為“民營(yíng)光伏電站之王”。2022年9月底，正泰新能裝機規模達到11.11GW，7年內增長(cháng)8倍有余，成為首個(gè)電站規模超10GW的民營(yíng)企業(yè)。

值得一提的是，正泰新能于2023年7月剛剛完成20億元C輪融資，投后估值達130億，投資方為朝希資本、長(cháng)江綠色產(chǎn)業(yè)基金、交銀投資、國壽股權、越秀投資、中金資本、中信建投資本、華登國際等。

同樣是在2015年，南存輝又設立了專(zhuān)注戶(hù)用光伏（屋頂光伏）領(lǐng)域的服務(wù)型C端產(chǎn)業(yè)公司——正泰安能。

近年來(lái)，正泰安能積極響應“雙碳”和“鄉村振興”兩大國家戰略號召，業(yè)務(wù)規?？焖僭鲩L(cháng)，市場(chǎng)區域覆蓋山東、河南、河北、安徽、浙江等24個(gè)省、自治區、直轄市，超1300個(gè)區縣。

正泰電器披露的財務(wù)數據顯示，2022年公司營(yíng)業(yè)收入為459.74億元、凈利潤為47.20億元。其中，正泰安能營(yíng)業(yè)收入為137.04億元、凈利潤為17.53億元，分別占上市公司的29.81%、37.14%。

營(yíng)收占比近三成，凈利潤占比近四成，正是在這一背景下，今年6月，正泰電器公告了分拆上市預案，擬將控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。

值得一提的是，在推進(jìn)“送子”上市進(jìn)程的同一時(shí)期。正泰電器還完成了收購通潤裝備這一“A吃A”資本運作，并將光伏逆變器及儲能相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入后者。今年5月，通潤裝備正式成為南存輝手上的第二家A股上市公司。

為了晶硅產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，南存輝還投資跑出了硅料獨角獸麗豪半導體、硅片獨角獸美科股份，與正泰安能、正泰新能、通潤裝備正式組建成一個(gè)龐大的“光伏帝國”。

其中，美科股份已于2022年12月在深交所創(chuàng )業(yè)板過(guò)會(huì )，至今尚未提交注冊。

上半年營(yíng)收近140億超去年全年，IDG紅杉獲788倍、2111倍回報

招股書(shū)顯示，正泰安能致力于成為一家數字化、服務(wù)型的戶(hù)用綜合能源服務(wù)商。自設立以來(lái)，公司即專(zhuān)注于戶(hù)用光伏領(lǐng)域，已經(jīng)形成了優(yōu)秀的戶(hù)用光伏電站設計與開(kāi)發(fā)能力，具備高效的電站監測與運維能力，可向客戶(hù)交付高質(zhì)量、高標準的戶(hù)用光伏電站產(chǎn)品，以及涵蓋戶(hù)用光伏電站全生命周期的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

近年來(lái)，在政策扶持和市場(chǎng)需求的雙重驅動(dòng)下，我國戶(hù)用光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節成本不斷降低，市場(chǎng)規?？焖僭鲩L(cháng)，2020-2022年及2023年上半年，我國戶(hù)用光伏新增并網(wǎng)裝機容量分別為10.12GW、21.60GW、 25.25GW、21.52GW。

報告期各期，正泰安能新增戶(hù)用光伏電站并網(wǎng)裝機容量分別為1.82GW、4.57GW、7.54GW、5.33GW，2020-2022年復合增長(cháng)率達103.54%。

其中，2022年，正泰安能市占率達29.86%，接近三分之一。2023年上半年，正泰安能市占率略有下降，仍有約24.77%。

截至2023年6月30日，正泰安能累計開(kāi)發(fā)戶(hù)用光伏并網(wǎng)裝機容量超20GW，終端家庭用戶(hù)超100萬(wàn)戶(hù)，預計全年可產(chǎn)生近200億度綠電，減排超1600萬(wàn)噸二氧化碳，每年可為國家節約約600萬(wàn)噸標準煤。

而這一爆發(fā)式增長(cháng)，也直接反映在正泰安能的業(yè)績(jì)表現上。招股書(shū)顯示，報告期各期，公司營(yíng)收分別為16.33億、56.31億、137.04億、137.05億元；綜合毛利率分別為34.80%、29.27%、25.89%、16.73%；凈利潤分別為2.54億、8.67億、17.53億、12.02億元；扣非歸母凈利潤分別為2.58億、8.46億、17.60億、11.72億元。

需要注意的是，2023年上半年，正泰安能的營(yíng)收已超2022年全年。

業(yè)績(jì)爆發(fā)式增長(cháng)，吸引了知名投資方蜂擁而至。

招股書(shū)顯示，2021年11月，紅杉資本通過(guò)紅杉文辰、IDG資本通過(guò)海河投資分別認繳正泰安能5400萬(wàn)元的新增注冊資本，定價(jià)為2.78元/股。

在進(jìn)行分拆上市前，正泰安能還于2022年11月、12月連續完成兩輪近40億元戰略融資，投資方包括國家綠色發(fā)展基金、中俄能源基金等，定價(jià)為12.96元/股。

其中，國家綠色發(fā)展基金認繳7714.29萬(wàn)股，出資約10億元，增資完成后持有正泰安能約3.16%股權，IPO后則為2.85%，系僅次于正泰電器的第二大股東。

據此計算，正泰安能在2022年12月時(shí)的估值，就已約316億元。

值得一提的是，IDG資本再次通過(guò)海河投資認繳771.43萬(wàn)股的新增股本（約9997萬(wàn)元），增資完成后共計持有正泰安能約2.53%股權，IPO后則為2.28%；紅杉資本通過(guò)紅杉文辰，IPO持股約1.99%。

按照最高600億元的發(fā)行市值計算，國家綠色發(fā)展基金賬面價(jià)值約17.1億元，回報約7.1億元；IDG資本賬面價(jià)值約13.68億元，回報約12.14億元，回報率約788%；紅杉資本賬面價(jià)值約11.94億元，回報約11.4億元，回報率約2111%。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，正泰電器作為控股股東，直接持有正泰安能62.54%股份，并通過(guò)常成創(chuàng )投間接持股1.59%，合計持股64.13%。而南存輝作為正泰電器的掌舵人，合計控制公司53.00%的股份。

作為正泰安能的實(shí)際控制人，南存輝還通過(guò)樂(lè )清泰舟間接持有正泰安能1.48%的股份，通過(guò)絲路投資間接持股0.02%。

未來(lái)，伴隨正泰安能順利IPO，南存輝手握三家A股上市公司后，能否產(chǎn)生1+1+1＞3的效果，又將為這位浙商大佬創(chuàng )造多少財富，我們也將持續關(guān)注。（首圖來(lái)源：正泰安能）

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